天使投资基金是什么?

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“天使”这个词在创业圈子里非常流行,很多创业者在开始自己的创业之路时,都会有一个“天使”梦——在自己最困难的时候,有人帮助自己渡过难关;或者在事业处于起步阶段时,能够有“天使”投资人给自己提供资金上的支持。 那么,到底什么是天使投资呢? 天使投资是指个人或者机构(财团)对具有巨大市场潜力的高新技术企业或者是初创期企业,从事直接投资的行为。 目前,我国的天使投资主要指的是创业投资机构,这些机构通过设立基金的形式募集社会上的闲散资金,然后把资金投向初创期的企业。等基金运作几年后,通过股权转让的方式退出,实现资本的增值。

虽然叫“天使投资”,但这些人并不是真的像天使一样善良。 他们投资的目的并不完全是雪中送炭,有时候也可能是锦上添花。比如一个创业者已经有不错的业绩和收入,但是缺乏融资经验,这时候天使就起到了一定的作用。 从某种程度上来说,天使就像是一个“媒人”,他帮你撮合投资和被投资的关系,同时提供一些管理上的建议。等到双方情投意合、水到渠成之后,天使就退出了。

需要特别说明的是,与风险投资机构不同,天使不需要经过注册,也不需要经过监管机构的批准。 当然,由于天使一般对被投资的企业负有协助管理和指导的责任,所以他也享有相应的权利,如查阅账簿和检查资产的权利,以及分享收益和追究违约责任等的权利。

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目前中国市场上所谓的“天使基金”跟国外的“Angel Fund,也就是天使投资”有诸多区别,在国外,天使投资指的就是私人的种子基金,多是成功的企业家或者高管人员把一部分个人积累拿出来投新创企业,一般这些天使投资人都是具有专业技术或经营管理专长,与初创企业创始人有共同的熟人网络的人。 而国内的“天使投资基金”大部分是一些规模相对较小的中小型风险投资基金或者企业创立者或者管理者个人自己设立的,类似种子基金的公司制或者有限合伙制的资金。在对一些特别早期的初创企业开始进行投资时,因为投资额度和企业的规模都很小,这些投资基金就以“天使基金”自居,跟国外真正的天使投资还是有一定区别的,“国外天使投资往往更多的是非机构化的个人行为,国内的所谓的天使基金很多都是机构资金。” 押宝早期创业公司有风险么?“天使投资或天使基金投的企业是天使阶段的企业。”早期创业公司风险很大,而这类基金为什么要以特别早期的项目为目标投资呢?王威解释,从风险投资的理论来看,如果要获得高额的回报,从天使阶段也就是特别早期的初创企业开始进入是最好的机会。因为这个阶段一般不需要太多的投资,一、二、三百万元就足以让这个企业渡过早期阶段。

从国际上风投的实践来看,天使阶段的投资获得回报的倍数要远远高于a轮、b轮、c轮以后的阶段,虽然从概率上讲,早期的企业的存活力率很低。而在中国,很多早期的创业企业连试错和成长的机会都没有,就因为市场缺乏早期的天使投资或天使基金而直接消失了。所以国内的这类天使投资或天使基金,在投资理念上,既要选择有成倍高回报潜力的天使阶段或早期企业,同时也要选择有很高成活概率的创业企业,所以国内的天使投资或天使基金的实践,既是投资理念的使然,也肩负着培育真正具有成倍高回报潜力的创业企业的重要使命,是一个非常值得关注和研究的投资领域。

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