企业上市前要融资吗?

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需要,而且非常迫切需要! 这里讲的融资,是证券市场的直接融资,而不是银行借贷等间接融资。因为证券市场直接融资具有“门槛高、过程严、规模大”的特点,所以又被称为“规范融资”。 很多创业者的想法其实挺简单,就是要先做产品或者先把生意做起来,等到有盈利或者收入比较稳定的时候再去考虑融资的事。然而实际情况却是,当企业有融资需求时再启动融资流程,往往为时已晚——好的项目被抢完,优秀的创业者也会被“洗劫一空”。提前布局和主动谋划就显得非常重要了。

虽然证券市场直接融资的条件较为苛刻,但对于成长期的企业来说,仍有几条可选路径。例如,可以选择到新三板挂牌(转板),也可以选择融资,还可采用员工持股计划和股权激励方案来满足长远发展的资金需求和留住人才的需要。

以融资本质上可以分为两类:首发融资(IPO);非首发融资(可转债、公司债、定向增发)。无论是哪种融资方式,都要遵循一定的程序和步骤。 在准备阶段,企业的融资计划应该由律师、会计师协助完成尽调、审计和评估工作,同时准备申报材料并联系券商进行推进。在获得券商的推荐后,企业即可申报文件报送至证券交易所审核。

一旦申请得到认可,企业便可完成发行和交割手续,获得用于企业发展的资金。 目前对于拟上市公司而言,最方便实用的融资工具还是首发融资。不过并非所有企业都可以轻松实现“上市梦”,尤其对于中小型企业来说,面临的压力和挑战可能更大。这其中一方面来自企业本身,如是否具备稳定的盈利情况和良好的商誉;另一方面则来自外部,包括监管机构和市场表现等因素。因此要想成功实现发行上市,企业须做好充足的心理准备及应对之策。

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如果需要在准备IPO过程中引入外部投资者的,则要进行融资。企业IPO上市前融资一般采取增资扩股或股权转让的方式进行,通常采取增资扩股的方式更为直接。

拟IPO的企业在IPO过程中的不同阶段根据不同的需要可能进行多轮融资,各轮融资的投资方可能不同。例如,A轮融资可能仅包括机构投资者,而B轮融资除前述机构投资者外,还包括管理层持股平台。企业在IPO过程中的各轮融资价格可能不同,通常越靠近IPO阶段,融资价格越高。

采取增资扩股方式融资的,通常会签订投资协议,投资方往往会要求拟IPO企业或相关股东进行业绩承诺及保证拟IPO企业符合上市条件等,以及要求拟IPO企业在未能达到相关承诺目标时予以相应补偿,或进行股份回购等。

根据《首发审核业务若干问题解答》的规定,IPO过程中由公司或其实际控制人为第三方提供担保的,原则上应当在申报前予以取消或解除。投资协议中存在前述情形的,原则上应当在申报前予以取消或解除。

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